En la tercera jornada h\u00e1bil de noviembre, y previo al feriado financiero de hoy, por el \u201cD\u00eda del Bancario\u201d, se registr\u00f3 la virtual desaparici\u00f3n de la diferencia de precios entre el tipo de cambio oficial.<\/p>\n
Donde se cursan las operaciones vinculadas con el comercio exterior, exportadores e importadores, y personas humanas sin l\u00edmites de venta, pero con restricciones de compra hasta USD 200 por mes, cotiz\u00f3 a $63,50 en las pizarras del Banco Naci\u00f3n; y $63,26 para el promedio del sistema, mientras que el libre termin\u00f3 en $64,50, un peso menos que en la apertura de la semana, seg\u00fan datos de la agencia Reuters.<\/p>\n
Mientras que en los mercados cambiarios legales alternativos, pero m\u00e1s onerosos, como el D\u00f3lar MEP (Bolsa) y el contado con liqui, tambi\u00e9n se anotaron sendas disminuciones de 1% y 0,4%, a $73,73 y $78,83, respectivamente.<\/p>\n
De ah\u00ed que se recortaron todas las brechas con el oficial: a un insignificante 1,7% respecto del libre; 16,1% con el MEP y 24,1% con el CCL.<\/p>\n
Hay varios factores explicativos para que ocurra el cierre de la brecha cambiaria, aunque no est\u00e1 claro si se trata de un fen\u00f3meno permanente o de car\u00e1cter coyuntural, transitorio, propio del comienzo del mes.<\/p>\n
\u201cContinuaron aflojando las brechas, posiblemente por la necesidad de pesos de las empresas, por el principio de mes de agentes econ\u00f3micos que estaban muy dolarizados antes de las elecciones.<\/p>\n
Tambi\u00e9n estar\u00eda influyendo a favor de dicha din\u00e1mica el mayor apetito por los activos locales que se evidencia en las \u00faltimas ruedas”, dijo el economista Gustavo Ber, de la consultora hom\u00f3nima.<\/p>\n
La tasa de las Leliq, y por extensi\u00f3n de las colocaciones a plazo fijo en pesos, comenzaron a bajar, pero se mantienen por arriba de las expectativas de inflaci\u00f3n; mientras que los precios de las acciones cayeron fuerte, y est\u00e1n m\u00e1s cerca de convertirse en opciones de compra, que de venta.<\/p>\n
Claramente, la concentraci\u00f3n de pagos de salarios, cargas salariales y algunos vencimientos impositivos, en la primera semana del mes, habr\u00eda llevado a retraer la demanda y alimentar la oferta en el circuito marginal de quienes operan habitualmente en la informalidad, y disminuir las compras en el legal.<\/p>\n
La concentraci\u00f3n de pagos de salarios, cargas salariales y algunos vencimientos impositivos, en la primera semana del mes, habr\u00eda llevado a retraer la demanda y alimentar la oferta en el circuito marginal y disminuir la demanda en el legal.<\/p>\n
Por otro lado, el alto costo que representa salir del circuito legal de pesos, para volcarse a la compra de d\u00f3lares en el marginal, porque desde el \u00faltimo blanqueo de capitales, fue singularmente exitoso, muchos contribuyentes quedaron registrados y ya no podr\u00e1n justificar ingresos de otro origen cuando necesiten volver a la moneda nacional para liquidar operaciones en blanco, llev\u00f3 a cortar la demanda.<\/p>\n
La lectura que hizo para Infobae el economista y analista financiero Christian Buteler fue: \u201cprevio a las elecciones se observ\u00f3 una sobrecompra por parte del p\u00fablico en general, no s\u00f3lo con ahorro, sino inclusive con dinero destinado a las transacciones del mes, especulando con la idea de que un mayor cepo en el canal institucional por el fuerte drenaje de reservas iba a ser saltar la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar libre.<\/p>\n
Y como eso no ocurri\u00f3, se vieron desesperados por liquidar para no sufrir mayores p\u00e9rdidas. Y como tampoco hay muchos pesos disponibles, la demanda no est\u00e1 pudiendo absorber esa oferta superior a la que era habitual\u201d.<\/p>\n
De todas formas, Buteler alert\u00f3: \u201cm\u00e1s all\u00e1 de ese fen\u00f3meno puntual, hay una regla del mercado que asegura que a mayor cepo cambiario al cambio oficial, mayor es la brecha con el libre ilegal, aunque es muy dif\u00edcil predecir si eso va ocurrir ma\u00f1ana, la semana pr\u00f3xima o dentro de 10 d\u00edas\u201d.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de ese fen\u00f3meno puntual, hay una regla del mercado que asegura que a mayor cepo cambiario al cambio oficial, mayor es la brecha con el libre ilegal, aunque es muy dif\u00edcil predecir si eso va ocurrir ma\u00f1ana, la semana pr\u00f3xima o dentro de 10 d\u00edas (Christian Buteler).<\/p>\n
Mientras que Diego Demarchi, gerente general de Balanz dijo a Infobae: “la din\u00e1mica es la misma que la de los \u00faltimos d\u00edas, de haber observado una aceleraci\u00f3n de la dolarizaci\u00f3n en los momentos previos a las elecciones.<\/p>\n
M\u00e1s el efecto de que el presidente electo, Alberto Fern\u00e1ndez, declar\u00f3 en su visita a M\u00e9xico de que \u2018el cepo vino para quedarse\u2019, llev\u00f3 al desarme de posiciones permanentes, que se compensa en parte con la menor demanda que hay en el circuito leg\u00edtimo.<\/p>\n
Ello llev\u00f3 a que la brecha entre el oficial y el marginal empezara a achicarse, y le permita al Banco Central comprar\u201d.<\/p>\n
Justamente, desde la agudizaci\u00f3n del control de cambios en los \u00faltimos d\u00edas de octubre, pero con pleno efecto desde la primera semana de noviembre, disminuy\u00f3 notablemente el ritmo de compra por parte de la poblaci\u00f3n asalariada de medianos a altos ingresos en comparaci\u00f3n con un mes antes, y le permiti\u00f3 a la autoridad monetaria cerrar cada jornada con leve aumento de reservas: USD 34 millones el viernes 1; USD 32 millones el lunes 4; y USD 59 millones ayer.<\/p>\n
Los economistas de Econviews tambi\u00e9n atribuyeron a \u201cla agudizaci\u00f3n del cepo cambiario, m\u00e1s restrictivo desde la \u00faltima semana de octubre, posibilit\u00f3 que el Banco Central tuviera m\u00e1s espacio para bajar el piso de la tasa de las Leliq a 63% anual, sin que eso se escape al tipo de cambio oficial, aunque reducirla mucho puede llegar a poner presi\u00f3n a la brecha cambiaria con el contado con liqui, el MEP (Bolsa) e incluso el libre (marginal)\u201d.<\/p>\n
\u201cEn los \u00faltimos d\u00edas se vio mucha gente vendiendo d\u00f3lares para asumir compromisos en pesos y eso hace que circunstancialmente la oferta suba y presione a la baja los precios\u201d, destac\u00f3 Diego Mart\u00ednez Burzaco, director de MB Inversiones, en l\u00ednea con sus colegas, como Ramiro Marra, director de Bull Market Brokers; y Gustavo Quintana, de PR Cambios.<\/p>\n
Uno de los efectos positivos del cierre de la brecha cambiaria entre el d\u00f3lar oficial y los alternativos es que contribuye a disminuir las tensiones sobre los precios de los bienes y servicios de la econom\u00eda.<\/p>\n
Sin embargo, para que eso se cristalice el consenso de los economistas espera la coordinaci\u00f3n de pol\u00edticas entre el gobierno saliente y el entrante que contribuyan a normalizar las relaciones con el Fondo Monetario Internacional para que destrabe el demorado desembolso de USD 5.400 millones desde mediados de septiembre; y se agilicen las negociaciones con los acreedores para \u201cnormalizar” la deuda de corto y largo plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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